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在5月27日的中信证券2026年资本市场论坛上 ，中信证券首席经济学家明明以“全球经济结构转型与通胀再平衡”为主题进行了宏观经济展望。他指出 ，当前全球经济正经历深刻的结构性转型。发达国家刚性债务和利息支出已成为财政拖累，长期增长动能受损 。受美伊冲突等地缘政治因素影响 ，国际油价上行 ，预计将滞后性地推升美国通胀压力，进而压缩美联储的降息空间 。在此背景下 ，2026年美国经济或将温和增长 ，美债利率短期内预计维持高位运行，美元指数或将持续走强。
相比之下 ，我国经济呈现出“波动中复苏 ”的鲜明特征 。明明预计 ，在宏观政策持续发力下，2026年我国实际GDP增速有望达到4.7%左右，通胀抬升下名义GDP有望回升 。财政方面将保持温和扩张态势 ，随着地方化债工作稳步推进 ，地方政府财力有望逐步改善，政策对经济的提振作用将持续显现。货币方面 ，当前市场流动性保持合理充裕 ，降准的必要性相对较低，温和通胀诉求下 ，降息紧迫性也有所降低 。
大类资产配置方面 ，明明认为，在经济复苏与通胀温和回升的背景下 ，权益资产的性价比相对突出 ，A股市场中AI产业发展和大宗商品价格上涨将成为市场定价的重要主线 。债券市场方面，利率债短端预计将保持稳定 ，长债利差有望收窄 ，信用债收益率进一步下行空间相对有限，建议更为关注具备利差保护，具备高胜率的板块。汇率方面 ，人民币汇率有望迎来温和升值 。
