棉花：
（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
棉花：周四 ，ICE美棉下跌2.51%，报收78.49美分/磅 ，郑棉主力合约环比下跌1.31% ，报收16160元/吨，主力合约持仓环比下降26719手至65.78万手，11合约增仓27670手至13.33万手。棉花3128B现货价格指数17365元/吨 ，较前一日下降155元/吨 。国际市场方面 ，近期美伊冲突有加剧预期，市场避险情绪升温 。目前年内降息概率已经基本为零 ，12月加息概率已经超过利率维持不变的概率 ，商品价格承压。国内市场方面，昨日郑棉主力09合约持仓下降 ，11合约持仓增加 ，整体价格重心下移 。基本面来看，目前传统淡季周期 ，下游备货意愿有限 ，刚需采购为主，棉花商业库存处于近年来同期中位水平 ，关注近期棉花消费与库存情况 ，以便于我们管理抛储预期 。综合来看，短期基本面上行驱动不足，上方面临一定压力 ，下方空间同样有限 ，预计短期郑棉仍震荡运行为主。
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